RCI Banque, S.A. constituye su primer fondo de titulización en España
El pasado 3 de noviembre de 2022, la Comisión Nacional del Mercado de Valores incorporó a sus registros oficiales el folleto del fondo de titulización CARS ALLIANCE AUTO LOANS SPAIN 2022 FT (el “FT”), otorgándose la escritura de constitución y emisión de bonos el viernes 4 de noviembre.
RCI Banque, S.A., bien directamente o bien a través RCI Bank UK o de sus sucursales en Alemania e Italia, es un actor experimentado en el sector de la titulización y es un emisor recurrente en el mercado europeo. No obstante, hasta ahora nunca había titulizado activos españoles a través de RCI Banque, S.A., Sucursal en España (el “Cedente”). En esta emisión inaugural, el Cedente tituliza derechos de crédito derivados de préstamos concedidos a particulares, para financiar la adquisición de vehículos nuevos y usados, que mayoritariamente corresponden a sus marcas Renault, Nissan y Dacia.
Los bonos de titulización emitidos por el FT, inicialmente retenidos por el Cedente y su matriz, se han estructurado en dos tramos y cuentan con una atractiva rentabilidad, la titulización ha sido clasificada con la categoría de simple, transparente y normalizada, de acuerdo con la normativa aplicable (por sus siglas en inglés “STS”), siendo dicha clasificación avalada por el verificador independiente STS Verification International GmbH (SVI).
Las agencias de calificación involucradas en la asignación del rating a los bonos (FitchRatings y Moody´s) han valorado muy positivamente, tanto la calidad de los derechos de crédito y de la información aportada por el Cedente, como determinados aspectos de la estructura del fondo que hasta ahora no habíamos visto de forma conjunta en un mismo fondo de titulización español. Entre otros aspectos las agencias de calificación han tomado en consideración la cesión de los derechos económicos con notable anterioridad al otorgamiento de la escritura de constitución y la aplicación de una tasa de descuento mínima a los activos titulizados, que mejora en todo momento el nivel de cobertura de la titulización, lo cual resulta especialmente relevante en este caso dado el amplio periodo de revolving establecido por RCI Banque.
EdT, por su parte, marca un hito importante al incorporar a su amplia base de clientes, que ya supera los sesenta, a RCI Banque S.A., Sucursal en España, entidad financiera del grupo Renault-Nissan.
Europea de Titulización
Noviembre de 2022