BBVA sale a mercado con su decimoquinta titulización de préstamos al consumo, siendo la operación de mayor volumen en este tipo de activo emitido en Europa en lo que va de año
El pasado día 26 de mayo BBVA firmó ante notario la Escritura de constitución de BBVA Consumer 2025-1 FT, su decimoquinto fondo de préstamos al consumo, segundo estructurado bajo requisitos SRT (Signicant Risk Transfer) y mayor volumen emitido en Europa en este tipo de activos durante 2025.
La operación está estructurada en 6 tramos de bonos, 5 de ellos colateralizados destinados a financiar la adquisición de los derechos de crédito derivados de la cesión de los préstamos y un tramo no colateralizado destinado a dotar el fondo de reserva (Class Z). El importe de emisión total ha ascendido a 2.371,1 millones de euros.
La emisión, con un volumen notablemente elevado para estructuras de esta naturaleza, registró una demanda sustancialmente superior a la oferta en prácticamente todas las clases de bonos, destacando una sobresuscripción particularmente elevada en los tramos mezzanine y junior. Esta sólida acogida por parte del mercado, en un entorno con varias operaciones comparables en fechas similares, ha contribuido a un estrechamiento de los spreads y ha permitido fijar los precios de los bonos en el rango inferior de la horquilla inicialmente propuesta.
Destacamos el excelente trabajo y coordinación de los equipos de Garrigues, Linklaters, Deloitte, PCS, EDW, DBRS y Moody’s que, liderados por BNP Paribas y BBVA, han permitido cumplir las expectativas de calendario, volúmenes y precios fijados por el originador.
Europea de Titulización, S.A., S.G.F.T.
Mayo 2025