BBVA ha completado con éxito a mediados de mayo una nueva operación de titulización de préstamos para la financiación de automóviles. La transacción, instrumentada a través del fondo BBVA CONSUMER AUTO 2026-1 FT, ha alcanzado un volumen de 1.000 millones de euros y está destinada a la liberación de capital regulatorio. La estructura de la operación se ha diseñado bajo los estrictos estándares europeos STS (Simple, Transparent and Standardised), SRT (Significant Risk Transfer) y LCR (Liquidity Coverage Ratio).
El fondo, constituido bajo legislación española y gestionado por Europea de Titulización, agrupa derechos de crédito derivados de 83.200 préstamos concedidos por BBVA a particulares residentes en España para la financiación de vehículos nuevos y usados, con una cartera caracterizada por una elevada granularidad.
La operación despertó un fuerte interés entre inversores, con todos los tramos sobresuscritos y niveles de demanda de hasta 6,5 veces el importe ofertado. La emisión contó además con una participación muy diversificada, con 36 cuentas asignadas, de las cuales un 30% correspondieron a nuevos inversores respecto a la operación anterior. El estrechamiento de spreads respecto al guidance inicial permitió que las agencias de calificación revisaran al alza el rating de dos de las series emitidas.
Asimismo, la operación logró hitos especialmente relevantes en el mercado de titulizaciones de auto loans. El tramo AAA alcanzó niveles equivalentes a los mejores spreads registrados para colateral español de automoción desde 2021, mientras que el tramo BBB registró el spread más bajo para una emisión española de auto ABS desde ese mismo año. La operación incorporó una estructura simplificada respecto a emisiones anteriores y buscó la calificación AAA/Aaa para la Serie Senior, favorecida tras la eliminación del country ceiling por parte de Moody’s.
“Desde Europea de Titulización queremos agradecer el excelente trabajo y coordinación de todas las partes participantes en la operación, especialmente BBVA, BNP Paribas, agencias de calificación, asesores legales, inversores y resto de entidades involucradas”. El esfuerzo conjunto ha permitido culminar con éxito una de las operaciones más destacadas del mercado español de Auto ABS de los últimos años.
Europea de Titulización, S.A., S.G.F.T.
Mayo 2026