Tercer fondo de titulización de Banco Sabadell de préstamos al consumo
El pasado 17 de septiembre de 2024 la Comisión Nacional del Mercado de Valores incorporó a sus registros oficiales el folleto informativo del fondo Sabadell Consumo 3, FT, otorgándose la escritura de constitución y emisión de bonos al día siguiente. Se trata del tercer fondo de titulización de préstamos para financiar actividades de consumo a particulares otorgados por Banco Sabadell.
Desde que en 2019 lanzara el fondo Sabadell Consumo 1, FT, primero de la familia y fondo galardonado como la mejor Emisión de Financiación Estructurada de Europa, Oriente Medio y África del año (IFR Awards 2019), se ha venido constatando el interés del mercado en esta tipología de producto. Este interés se ha vuelto a poner de manifiesto a pesar de la gran cantidad de operaciones de activos similares que han tenido lugar durante el mes de septiembre de 2024, saldándose con una sobredemanda de las diferentes Series de bonos por parte de los inversores. Esta sobredemanda ha provocado que el diferencial sobre el índice de referencia se haya situado en la parte inferior del rango previsto reduciendo el coste de la operación y conducido a que las agencias de calificación hayan mejorado las calificaciones definitivas de algunos de los tramos frente a las inicialmente previstas.
La estructura de capital consiste en 6 Series de bonos colateralizados, que amortizan a prorrata entre ellas siempre que no se haya producido un evento de amortización a secuencial (que sería irreversible) y una Serie G, no colateralizada, que financia el Fondo de Reserva y los Gastos iniciales del fondo. En esta Serie G la amortización de los bonos está prefijada y, por tanto, no está ligada al comportamiento de la carteta.
Hacemos mención a la gran labor realizada por partes implicadas en la originación del fondo, Banco Sabadell, Société Générale, BNP Paribas, Garrigues, Linklaters, A&O Shearman, Deloitte, PCS, EDWH, FitchRatings y Moody`s, un trabajo conjunto que ha permitido a Europea de Titulización constituir y registrar su sexto fondo de titulización en lo que va de año.
Europea de Titulización
Septiembre 2024